La Récolte De Coton De La Nouvelle Année Est Sur Le Point De Démarrer.

La récolte du coton de la nouvelle année est sur le point de commencer.

Il ne fait aucun doute que l 'entreposage continuera de soutenir les prix intérieurs du coton, mais il est difficile d' inverser la tendance de l 'offre et de la demande sur le marché intérieur.

Selon les prévisions concernant le stockage provisoire du coton pour 2012, le 1er septembre est entré dans la période de mise en œuvre et, au 31 août, l 'indice des prix du coton de la Chine n' était que de 18 520 yuan / tonne, soit bien inférieur au prix de 20 400 yuan / tonne, ce qui signifie que le stockage commencera officiellement le 10 septembre.

Toutefois, nous estimons que, compte tenu de l 'augmentation continue de l' offre et de la difficulté de reconstituer la demande à venir, il est peu probable que les stocks en 2012 absorbent complètement les excédents, de manière aussi progressive qu 'en 2011.

Au cours de la période de stockage du coton 2011, l 'écart entre les prix du disque intérieur et ceux de l' extérieur est relativement normal, moins de 3 millions de tonnes de stocks intérieurs, le stockage absorbe efficacement l 'offre du marché et les prix pendant la période de stockage sont supérieurs à près de 2 000 yuan / tonne.

Toutefois, comme les prix du coton n 'ont pas suivi la baisse de la balance extérieure après la fin de l' entreposage, l 'écart entre les prix du coton à l' intérieur et à l 'extérieur du pays a continué de se creuser et dépasse actuellement 4 000 yuan / tonne, ce qui a incité les négociants à importer des quantités importantes de coton.

Selon les données USDA, les importations chinoises de coton en 2011 - 2012 ont représenté 5 279 900 tonnes, soit 72% de la production annuelle de coton, ce qui représente le chiffre le plus élevé depuis 1960.

Si l 'on se fonde sur 2 523 300 tonnes de stocks d' origine et 7 299 900 tonnes de production, l 'offre de coton de la Chine en 2011 - 2012 est de 15 101 100 000 tonnes, soit 6 391 000 tonnes de plus que la demande de 8 709 100 tonnes, ce qui signifie qu' au niveau national

Après 3 130 000 tonnes de coton, l 'offre reste excédentaire de 3 260 000 tonnes.

Ces flux continus de coton vers la Chine constitueront la plus grande offre potentielle pour la période de stockage de 2012.

Guo Tong Chuan Lun Ku Yin Tou Zheng Xiu Duo gczlkqyx

Selon l 'annonce de vente de coton de réserve nationale publiée par le Gouvernement chinois, à compter du 3 septembre, le coton national acquis en 2011 fera l' objet d 'un appel d' offres ouvert à un prix minimum de 18 500 yuan / tonne (poids standard, poids commun), selon la circulaire publiée le jour précédant la date de lancement.

Étant donné que la quantité de coton de qualité du Xinjiang est déjà faible en 2011 - 2012, le prix au comptant est actuellement d 'environ 19400 yuan / tonne.

Nous pensons que les prix de vente à court terme seront supérieurs au prix minimum, ce qui donnerait au marché une certaine confiance.

Toutefois, si le volume des stocks est trop important et que le prix d 'achat est proche du prix de base, la marge d' augmentation des prix du coton sera supprimée.

En somme, le coût du coton est de 18 500 yuan / tonne, et si le contrat cf301 monte à 19 800 yuan / tonne le 8 octobre, l 'entreprise vend une garantie.

L 'écart de prix locatif est d' environ 1 300 yuan / tonne, 404 yuan / tonne d 'acompte horaire, 345 yuan / tonne de frais fixes (y compris la TVA), sans tenir compte des coûts financiers, les entreprises recevront un gain stable de 551 yuan / tonne, soit environ 9,18% du gain annuel.

Selon nos estimations approximatives, l 'impact sur le marché des stocks de moins de 500 000 tonnes serait neutre et, si près d' un million de tonnes étaient stockées, les marchés à terme seraient soumis à des pressions considérables.

Plus important encore, le déversement réduirait la demande de coton par les entreprises, au moins pendant la période précédant l 'entreposage.

La demande de textile est faible et difficile à supporter

L 'analyse des 16 entreprises du secteur du coton de l' indice Sylvain révèle une baisse moyenne de 6,91% de leurs revenus d 'exploitation au cours du premier semestre de 2012 et de 44,21% de leurs bénéfices nets.

La valeur des stocks a baissé de 2% par rapport à la même période de l 'année précédente, et compte tenu de la baisse des prix des matières premières et des produits finis, les stocks des entreprises devraient augmenter par rapport à la même période de l' année précédente.

Le taux brut moyen des ventes a considérablement baissé, passant de 16,95% à la mi - 2011 à 10,7%.

Les états financiers font apparaître les difficultés d 'exploitation actuelles de l' entreprise cotonnière.

La reprise de l 'industrie textile en Chine exige une coopération extérieure.

D 'après les données publiées par la Fédération chinoise des industries textiles le 30 août, après déduction de la hausse des prix, le volume réel des exportations des entreprises textiles de plus de la taille de notre pays a enregistré une croissance négative entre janvier et juillet.

En août, la croissance des principaux indicateurs économiques du secteur textile a continué de ralentir, les nouveaux indices des commandes, de la production et des nouvelles commandes d 'exportation étant inférieurs à 50%.

Il est évident que la situation actuelle de l 'industrie textile chinoise est directement liée aux obstacles à l' exportation, qui sont au cœur du problème.

À notre avis, la possibilité d 'une reprise rapide de l' économie mondiale dans un laps de temps prévisible est quasiment nulle, de sorte que la reprise de l 'industrie textile prendra encore du temps et que la demande de coton ne pourra pas augmenter efficacement.

Dans l 'ensemble, nous ne doutons pas que l' entreposage continuera de soutenir les prix intérieurs du coton, mais sur la base d 'un jugement selon lequel les relations entre l' offre et la demande intérieures sont difficiles à inverser, les auteurs ont des doutes quant au retour rapide des prix à terme à 20 400 yuan / tonne de prix d 'entreposage.

D 'un point de vue saisonnier des données historiques, quatre trimestres

En règle générale, il y aura une convergence stratégique, une flexibilité tactique ou une meilleure adaptation aux caractéristiques du marché du coton cette année.