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下着企業の「株式募集説明書」は業界の4つの重要なポイントを披露しました。

2020/7/7 11:04:00 0

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近年、中国でも海外でも、下着市場の熱が高まっています。伝統的な下着ブランドと新鋭の創業ブランドが同じ台で競争しています。一部の主なスポーツレジャーと服装の企業集団も下着の分野に足を踏み入れ始めました。

6月24日夜、証券監督会のウェブサイトは中国の老舗の下着企業が株式の募集に憧れているという説明書（申告書）を公開しました。その中で中国の下着産業の現状について詳しい説明をしました。参考になる重要なデータを提供しました。

男性の下着市場のスピードは女性の下着より速いです。

中国の下着市場はまだ絶対的なヘッドブランドを形成していません。

インターネットからスタートした新鋭の下着ブランドは風生水が発生します。

本土の下着企業の粗利率の差が大きい

一、男性の下着市場のスピードは女性の下着より速いです。

下着は普通人の「第二層皮膚」と呼ばれています。広義では、女性の下着、下着、暖かい服、住宅服、パジャマ、靴下など多くの下着が含まれています。投資説明書のデータによると、ここ10年の下着市場は良好な成長態勢を維持しており、下着市場規模は2012年の1675.2億元から2018年の4080.4億元に増加したが、成長率は2016～2018年の間に低下傾向を呈しており、それぞれ16.85%、15.98%、7.50%となっている。

下着業界はさらに細分化して女性の下着市場、男性の下着市場、子供の下着市場、スポーツ下着市場などになります。そのうち女性の下着と男性の下着市場規模は2018年には1600億元前後で、それぞれ下着市場の40%を占めています。

成長率から見ると、過去10年間の男性下着市場の増加率は女性下着市場より明らかに高く、2014~2018年の複合成長率は約23.44%で、2018年の増加速度は28.54%に達した。これに比べて、女性下着市場は2014~2018年のそれぞれ8.58%、9.50%、7.30%、7.73%、7.18%である。

GrandViewリサーチによると、2015年～2017年の世界男性下着市場のデータを分析したところ、世界の男性下着市場の主要参加者は依然として欧米企業で、PVHグループ（Calvin KleinとTommy Hlfigerブランドを傘下に持つ）、Jockey国際（Jockeyブランド）、ドイツのHUGOを含む。BOSS、米国の李維斯（Levi’s）、米国のタカ会社（American Eagle）など。

二、中国の下着市場はまだ絶対的なヘッドブランドを形成していません。

下着市場の発展から見ると、中国の下着ブランド企業のスタートは全体的にヨーロッパ、米国、日本のブランド企業（例えば、日本のユニクロの親会社ファーストリテイリンググループ、日本のワコール会社、ビクトリアの秘密の親会社である米L Brandsグループ、米国PVHグループなど）は、経営歴史、経営規模などが前者より少ないうえ、ブランドの集中度が海外市場より低く、競争が激化している。

募集説明書によると、2018年の中国下着市場のトップ5ブランドの市場集中度は6.6%だけで、同期の日本、米国、イギリス市場のトップ5ブランドの市場集中度はそれぞれ56%、47%、22%で、中国下着市場には依然として市場シェアがトップブランドに集中する潜在力がある。

種類別に見ると、女性の下着市場では、中国の女性の下着ブランドは3000まであります。以上、中国商業連合会と中華全国商業情報センターが我が国のオフライン小売ルートに対するモニタリングデータによると、2019年の市場総合占有率が高いブランドは愛慕（7.34%）、マンニフェン（6.96%）、安莉芳（6.84%）、ワコール（4.44%）、古今（4.20%）である。また、黛安芬は2018年の市場占有率は4.78%です。

ハイエンド女性下着市場では、2019年のシェアトップ3は、それぞれ所属ブランドLA CLOVER（1.13%）、日本ワコール傘下ブランドSALUTE（0.56%）、アンリボン傘下ブランドLIZA CHENG（0.41%）である。

男性用下着市場では、2019年のシェアトップ3のブランドはそれぞれ愛慕先生（13.48%）、ドイツ舒雅（6.75%）、先導株式傘下の三銃（4.98%）である。

三、インターネットからスタートした新鋭の下着ブランドは風生水が発生します。

海外ブランドからの競争圧力に加え、中国の小売業の変化に伴い、中国の女性下着市場はここ数年、インターネットからスタートした新鋭ブランドが続々と出現しており、女性下着市場の競争パターンはさらに細分化されている。

募集説明書によると、2019今年のブラジャー類の電気商取引ルートの販売ランキングの上位10位のブランドの中で、愛慕、マンネンフィン、ビクトリアの秘密、黛安芬などの経典の下着ブランドだけでなく、歌瑞爾、NEIWAIの内外、蒛一などの成立時間が短い、製品の位置づけがより細分化され、価格が比較的低い、主にインターネットルートを通じて一定の販売規模のブランドを形成しました。

また、近年のレジャーブームの高まりに伴い、下着業界ではますます重要な細分類となっています。国家体育総局の統計によると、2025年の中国のスポーツ人口は5億以上に達すると予想されています。

上記の傾向に後押しされて、消費者の一定の機能性を持つスポーツ下着に対する需要は引き続き増加する見込みです。運動下着と狭義の伝統的な下着の違いは主に以下のように現れています。運動下着はもっと多くの外装属性を持っています。吸湿速乾機能、運動ブラは運動過程において胸部に対する衝撃軽減作用などをもっと重視しています。

女性の下着、男性の下着市場と子供の下着市場が相対的に分散している構造と違い、運動服市場の集中度が高く、市場シェアは少数の国内外ブランドに占められています。そのため、運動下着は運動服の細分品類として、その市場競争の敷居がもっと高いです。

募集説明書によると、2018年のグローバルスポーツウェア5社のトップ企業の市場シェアは合計35%だったが、中国のスポーツウェア5社のトップ企業の市場シェアは合計57.3%で、全世界市場の集中度を上回った。運動下着の細分化の分野では、より主流の参加者はナイキ、アディダス、ディカノン、アン踏などのスポーツウェアブランドのスポーツ下着の製品ライン、女性のヨガ運動下着のブランド（例えば、lululemon、Lorna Janeなど）を含みます。

四、本土の下着企業の粗利率の差が大きい

初期の海外ブランド企業を除いて、中国の下着ブランド企業の上場会社は汇潔株式、安莉芳と都市麗人などを含みます。2017年～2019年の間に、為替潔白株式の粗利率はそれぞれ67.95%、67.71%、65.81%であり、同期の安莉芳毛利率はそれぞれ78.03%、79.94%、77.76%であり、都市麗人は43.25%、41.67%、22.60%であり、愛慕株式はそれぞれ73.74%、72.29%、70.73%であり、国内下着企業の粗利率は大きな違いを示している。

粗利率の差はブランドの位置づけとルートの特徴と関係があるかもしれません。汇洁株式と安莉芳は全部直営ルートを主として、都市麗人は販売ルートを主として、よくディーラーと一定の利益を分かち合う必要があります。

また、汇洁株式の核心ブランド「曼妮芬」及び安莉芳の核心ブランド「安莉芳」の目標の中でハイエンド市場は、都市麗人の核心ブランド「都市麗人」のブランド目標の中端以下の市場です。

愛慕について

会社は主に肌着と用品の研究開発、生産と販売に従事しています。愛慕、愛慕先生、愛美、愛美、子供愛慕、慕瀾（MODELAB）、蘭ka文（La Clover）は会社がすでに一定規模の主力ブランドを形成しているので、スポーツを愛慕し、Huxiなどは会社が育成する潜在力があります。

募集説明書のデータによると、会社の2017～2019年度の営業収入はそれぞれ29.47億、31.19億、33.18億であり、親会社の所有者に帰属する純利益はそれぞれ5.52億、4.49億、3.35億である。