アリH株：一部の証券会社がシングルスの新金利を買い国際機関投資家が他の中国株に移籍

アリグループH株の上場見送りによる香港ドルの流動性の急増と資金流出圧力に対し、香港金管局は追加の香港ドルの流動性を吸収するために外国為替基金手形（ExchangeFundBills）を発行する可能性があると市場で噂されており、香港ドルの流動性と為替レートの安定した運用を確保している。

アリグループのH株レバレッジに参加したある国内投資家は記者団に語った。

11月3日夜、アリグループがH株の上場延期を発表した後、彼は速やかにインターネット証券会社に返金について問い合わせた。

あるインターネット証券会社の業務責任者は記者に、3日夜に返金について相談するレバレッジは新規投資家が特に多く、主に資金がいつ入金されるか、レバレッジ融資が新規金利でどのように処理されるかに関することを明らかにした。

11月4日朝、アリグループは香港交通所で、H株の初公開発売とH株の上場は株式募集規約に書かれたスケジュールに従って行われないと発表した。香港で公開発売された株式の申請金は、1%仲介手数料、0.0027%証券監督管理委員会取引徴収費、0.005%架橋所の取引手数料と合わせて、利息を問わず2回に分けて返却される。

「通常、香港株のレバレッジによる新規融資金利は返金されない」と香港証券会社の関係者は記者に語った。投資家の気持ちをなだめるために、富途証券、耀才証券、華盛証券、長橋証券など多くの証券会社はアリグループH株の新規投資家へのてこ打ち新規融資金利と手数料を免除した。

返金を待つ国際投資機関の多くも落ち着いていることに注目したい。

「3日夜、私たちは迅速に緊急会議を開き、署名された資金の後続操作を検討しました。投資委員会のメンバーは、この資金は欧米市場に戻る必要はないと考えており、香港で他の中国株の配置を探しています」と、米大手資本管理機関アジア太平洋地域の取引担当者は記者に訴えた。その原因を究明すると、欧米の疫病情勢が厳しいため、投資委員会は香港に資金を残して中国の資産配置を強化し、比較的安定した安全な投資収益を得る傾向にある。

しかし、アリグループH株の上場見送りによる資金流出が香港ドルの流動性と為替レートの安定に衝撃を与えるかどうかは、依然として香港金管局の関心を集めている。

アリグループH株の上場見送りによる香港ドルの流動性の急激な増加と資金流出圧力に対して、香港金管局は追加の香港ドルの流動性を吸収するために外貨基金手形（Exchange Fund Bills）を発行する可能性があると市場で噂されており、香港ドルの流動性と為替レートの安定した運用を確保することができることが複数の取材で分かった。

利息免除は投資家の情緒を安定させる

上記のインターネット証券会社の業務責任者は記者に、アリグループH株のレバレッジによる新規融資金利の取り扱いに関する多くの投資家からの問い合わせを受けた後、彼らの内部では関連利息と手数料の免除を迅速に決定したことを明らかにした。

「特に15倍のレバレッジで新規投資家の利息損失が高く、個別の中札株数が高い（レバレッジで新規金額が数百万香港ドルに達する）投資家関連の利息損失は約1万8000香港ドルに達した」と記者に語った。

今回のアリグループH株上場令に155万人の投資家が署名し、凍結資金は1兆3000億香港ドルを超えた。

このインターネット証券会社の業務責任者は記者に、現在、彼らの内部試算では、レバレッジによる新規投資家への利息と手数料を免除すれば、プラットフォームは数百万香港ドルの資金支出を自分で負担することになる--しかし、顧客体験と顧客の粘性を考慮すると、この投資はやはり「価値がある」と話した。

現在、彼が頭を悩ませているのは、一部の署名者がすでに闇取引市場でアリグループH株の新株を50%割増率で売却しており、現在、購入者は関連取引のキャンセルと取引代金の返金を要求しているため、プラットフォームは取引双方の協議による適切な解決策を見つける必要がある。

「その間の交渉の抵抗は小さくなく、個別の売り手は利益を返すのが悔しい」と記者に話した。幸いアリグループH株の上場延期で売り手は新株を手に入れられず、株は時間通りに受け渡しできないため、売り手も受け渡し違約が法的リスクに直面することを懸念し、最終的にはすべての取引をキャンセルして取引金を返却することに同意した。

別の国内大手インターネット証券会社の責任者は記者団に、4日にアリグループのIPO新株の一部から予約金を受け取り、操作手順に従って投資家口座に返却したと伝えた。

「全体的に言えば、ほとんどの投資家は情緒が安定しており、一部の投資家だけがアリグループが自己都合でH株の上場を遅らせ、投資家に新期間の資金金利を支払うべきだと考えている」と記者に語った。このため、彼らは30日間の香港株取引手数料減免カードを与えることで、関連問題を適切に解決した。

世界の機関投資家が中国株の代替を急いでいる

対照的に、アリグループの国際配給部分の返金の流れは、金融市場の注目を集めている。

ヘッジファンドのBMOキャピタル・マーケッツ戦略アナリストのアーロン・Kohli氏は記者団に分析した。これにより、11月4日のドル対香港ドル相場は一時、日内安値の7.7534に触れ、4日16時現在、ドル対香港ドル相場は7.7514付近をさまよっている。

香港金管局の報道官によると、香港は国際金融センターとして、資金の出入りが普通だという。金管局は長年にわたり金融及び銀行システムに強大な緩衝と耐震能力を確立し、銀行システムは非常に安定しており、流動性に余裕があり、当局は香港の通貨と金融システムの安定を維持する自信と能力を持っている。

アリグループH株に落札された多くの国際投資機関は、返金資金を欧米市場に戻すつもりはないことが分かった。その原因を究明すると、アリグループの新規資金調達はもともと彼らの中国資産ポートフォリオの枠の中にあったが、今ではアリグループH株は配置できず、他の中国株の代替を配置するだけだ。

米国ウォール街のヘッジファンドマネジャーによると、アリグループH株の上場延期を知った後、返金資金の使用方法についても内部で議論した。当時、投資委員会のすべてのメンバーは、アリグループH株の上場延期によって中国の資産配置枠を削減することはないという2つの共通認識に達した。第二に、関連返金資金をESGの条件、新経済、新消費、ハイテク分野に合致する中国の優良株に振り向ける。

「アリグループが再びH株の上場を申請すれば、私たちは依然として新規買収に参加します。それは私たちの中国の資産配置グループにおける新経済、新消費プレートの重要な投資選択だからです」と彼は記者に語った。しかし、現在の中国の金融科学技術監督管理環境に新たな変化が現れていることを考慮して、彼らはアリグループの推定値と配置比率に対して相応の調整をする可能性がある。

ある香港銀行の外国為替トレーダーは記者に対し、11月4日に超多額の機関投資家資金（アリグループH株の中でくじで返金）が香港から撤退する兆しは見られなかったと明らかにした。現在、香港ドルの対ドル相場は7.75強方の為替保証為替相場から離脱している。主な原因は一部の投機資本の借題が発揮され、短線で空港ドルを売って利益を得たことだ。

「実際には、欧米の疫病情勢が厳しい上、中国経済が率先して回復しているため、この2、3日も多くの世界的な資金が香港に流入しており、中継所として中国の資産を積み込んで危険を回避しているのを見ている」と強調した。