市場分析：2021年上半期の化学繊維業界の運営について簡単に分析する。

2021年上半期、我が国の経済は持続的に安定して回復して、紡織服装の内需市場は明らかに改善されて、国際市場の需要もある程度暖かくなって、国際原油価格の持続的な上昇は化繊業界に強力なコストサポートを提供します。化繊業界の経済運行全体の態勢は良好で、主な運行指標は比較的早い回復が見られます。通年を展望して、化繊業界の運行は依然として多くの試練に直面して、業界は高い品質の発展を加速して推進しなければならなくて、“14、5”のために好局をつけて、良い歩を始めます。

　　01生産は安定成長を維持する

上半期には、化繊業界の全体的な起工負荷が2020年同期より明らかに上昇し、2020年同期の基数が低い要素があるが、ここ数年の同期レベルと比べても高位にある。国家統計局のデータによると、1～6月の化学繊維生産量は3337万トンで、前年同期比17.12%増加した。2020年の低基数による高成長による業界運行態勢の誤審を避けるために、2019年上半期をベースに、幾何平均法を用いて計算します。化学繊維の生産量は2年間平均9.10%増です。

月間別で見ると、昨年の春節後、業界の再生産が急速に進み、化学繊維の生産基数が急速に向上し、今年1～6月の生産量は前年同期比の増加率が月ごとに下落した（図1）。

図1  2021年の化繊生産量は前年同期比の増加速度と変化した。

　　02コストサポートが明らかである

2021年以来、需要回復とインフレ予想を背景に、大口の商品市場は引き続き好調に推移しています。また、石油輸出国機構OPECは引き続き減産を行い、原油の供給量を厳しく抑制しています。そのため、1～6月の国際原油価格は引き続き上昇しており、WTI原油価格は年初の50ドル/バレル前後で、6月に70ドル/バレルを突破し、新冠の流行が発生する前の原油価格水準を上回っている（図2）。

図2  2020-2021年のWTI原油価格の動き

原油価格の高騰の影響で、化繊コストは日増しに上昇しており、1～6月の化繊市場の価格上昇幅は明らかである。中国繊維網のデータによると、6月末の化学繊維の主要製品の価格は年初に比べて異なる程度の上昇があったが、産業チェーンの各環節の製品の価格の上昇幅と比較して、化学繊維製品の価格の上昇幅は一般的にその主要原料と原油の上昇幅より小さいことが見られ、1～6月の化繊市場はコスト推進型の上昇であると判断できる。

表1  上半期の化学繊維の主要製品と原料価格の変化

製品別に見ると、ポリエステル、ポリエステル、ポリエステル、ゴムの三つの主要な製品は、第一四半期の相場の違いがはっきりしています。第一四半期は原油の上昇、流動性の釈放、投機性の需要の増加などの多方面の要因によって、相場が明らかに上昇しています。多くの製品は2月末か3月初めに上半期の最高点に達しています。第二四半期はずっと落ち込んでいます。工場は頻繁に出荷促進をしています。ポリエステル長糸POYを例にとって、第二四半期は2020年四半期と今年第一四半期に比べて、在庫が増加し、流動資金に一定の圧力をかけています。

ポリウレタンの製品の価格の上昇幅は明らかです。コストの面から見ると、原料コストが大幅に上昇しているため、ポリウレタンの主な原料PTMEGの再上流原料はBDOであるが、PTMEGはBDOの唯一の下流ではなく、BDOのもう一つの応用分野PBAT（一種の劣化可能な材料）は、「成形制限」政策の好条件で需要が増加し、BDPO価格が急騰している。さらに、ポリウレタンの価格が上昇します。製品の革新の観点から、ポリウレタン業界の技術進歩と製品開発の多様化に伴い、ポリウレタンの差異化と高品質は完全に国内の国際市場の需要を満たすことができます。

　　03化繊輸出が大幅に増加した。

世界貿易の需要が徐々に回復するにつれて、1～6月に化学繊維製品の輸出量が大幅に増加しました。一方、昨年同期の低基数効果のため、国際市場の需要は確かに増加しています。インド、ベトナム、ミャンマーなどの東南アジア諸国の疫病は暴走し、一部の注文は中国に戻ります。中国税関のデータ統計によると、1～6月、化学繊維の主要品種であるポリエステルの長糸、ポリエステルの短繊維、ナイロンの長糸、ポリウレタンなどの製品の輸出量は同時期に大幅に増加し、疫病前の2019年同期のデータを上回った（表2）。

表2  化繊の主要製品の輸出量の統計

　　04端末市場は着実に回復している。

2021年以来、我が国の国民経済は安定している中で、紡績品服装の内需市場を順調に回復させています。国家統計局のデータによると、1～6月には、全国の限度額以上の靴帽子、針織物類の売上高は同33.7%伸び、2年平均で3.7%伸びた。全国のネット衣料品小売額は前年同期比24.1%増、成長率は2020年同期比27ポイント増の2年間平均9.8%増となった。

輸出については、中国の税関速報のデータによると、1～6月の中国の織物服装の合計輸出額は1400.9億ドルで、前年同期比12.1%増の2年間平均6.2%増となりました。その中で服装輸出状況は引き続き好転しています。1～6月の累計輸出額は715.3億ドルで、同40.3%増の2年平均4.4%増となりました。織物服装の輸出総額に占める比率は2020年同期の40.8%から51.1%に上昇した。織物の輸出額は海外の防疫物資の需要が減少するにつれて縮小され、1～6月の累計輸出額は685.6億ドルで、同7.4%減少し、2年間平均8.1%増加した。

　　05経済効果が持続的に増加する

上半期、化学繊維業界全体の経済効果は2020年同期より大幅に増加し、第二四半期は第一四半期よりやや低下した。

近年、化学繊維業界の供給側の構造改革の効果が顕著で、立ち遅れた生産能力は徐々に淘汰され、新たに増加した生産能力も効果的にコントロールされ、生産能力の成長速度が明らかに鈍化し、業界の需給構造が改善された。これも化繊業界が急速に回復し、効果と利益が大幅に増加する根本的な原因である。また、原料や製品の価格が上昇し続け、在庫の黒字も企業の利益に貢献しました。

国家統計局のデータによると、1～6月に化学繊維業界の営業収入は4760.12億元で、同期比35.05%増、2年平均の伸び率は5.37%だった。利益総額は326.58億元で、前年同期比387.77%増、2年間平均増の56.44%増。営業収入の利潤率は6.86%で、前年同期比4.96ポイント上昇し、2019年同期より3.75ポイント上昇した。業界の損失は22.00%で、前年同期比20.75ポイント縮小し、2019年同期より4.52ポイント縮小した。損失企業の損失額は27.11億元で、同60.42%減少し、2年平均で12.77%減少した。

　　06固定資産投資の回復成長

国家統計局のデータによると、1～6月、化学繊維業界が実際に固定資産投資を完成したのは同16.6%増。新増産能力は依然として多くの先導企業に集中しており、その規模化の優位性はさらに強化されている。生産能力の増加に伴い、業界の需給矛盾は段階的に現れますが、無秩序競争は明らかに逆転し、業界の自律行動が大幅に向上しました。

　　展望

下半期を展望すると、国際原油価格の動き、疫病状況の繰り返し、貨幣政策の方向性、還流注文が持続できるかどうかなどの不確定要素の影響を受けて、化繊市場の変動性が増加する可能性があります。高原油価格の下での減産力と下流需要に対する懸念から、7月の原油価格は明らかに揺れています。その後の上昇圧力は増大していますが、化繊コストに対してはまだ支えがあると予想されます。国内外の疫病の繰り返しは依然として端末消費と海運市場に大きな影響を与え、端末市場の回復の不確実性も増加している。下半期は化繊新設装置の生産に伴って下流市場の圧力を絶えず増大させ、第3四半期は伝統的な繁忙期の予想の下で、化繊業界は依然として良好な運行態勢を維持できるが、第4四半期は反落のリスクが大きい。通年の化繊生産量、輸出、経済効果などの運行指標は依然として2020年より明らかに良いと予想されていますが、2020年上半期の基数はより低く、下半期は持続的に回復していますので、2021年に業界の各指標の成長速度は明らかな前高後低の動きを見せます。

（出所：中国化学繊維工業協会）