상장회사 1분기 재고금액 3조 53조 & Nbsp; 시장 우려

편집자는 통계자료에 따라 3월말까지

사실상 제조업 PMI 데이터는 지난해 11월 55.2의 고점이 계속 떨어지면서 4월 PMI 데이터는 52.9로 되돌아갔다. 경제가 급락한 위험이 이미 상장 회사로 내려갔다.

4월 30일 상장회사 2010년 연보와 2011년 1분기 신문이 정식으로 막을 내렸다.

Wind 콘텐츠 통계에 따르면 2146개 A 주식이 올해 3개월간 순이익 4776억2900억원으로 지난해 같은 기간 3807.52억52억원의 25.44% 증가한 것으로 나타났다.

하지만 화사한 성적표에는 여전히 은근한 우려가 드러났다.

통계수치는 3월 말까지 상장회사의 회계 재고금액이 이미 3조53억 위안을 넘어 금융위기 전 수준을 넘어 연말 역사기록을 갱신했다.

쌓을수록 재고품이 시장을 우려하기 시작했다.

일단 국내외 정세가 변화하면 경제가 하락하고 대종 상품가격이 하락하면 기업은 체화, 재고 가격이 떨어지는 상황이 발생하면 이중으로 흑자를 압박할 수 있다.

2008년 대출 위기 이후 기업의 이익이 크게 하락한 것은 바로 앞차의 거울이다.

오늘날 거시경제형세는 2008년 대출위기 발생 전 유사: 마찬가지로 고유가, 고통팽창, 같은 외곽 환경이 복잡하게 얽히면 상장사들이 2008년 전철을 밟을 수 있을까?

재고품 은 CPI 에 따라 계속 높아졌다

윈드 콘텐츠 통계 데이터에 따르면 2010년 상장회사 재고품이 줄곧 절로 상승하고 있다.

연초 재고금액은 겨우 2.35조원이다.

지난해 1분기 말까지 2조56억원으로, 6월 말 2조82억원으로, 9월말 2조97억원으로, 연말 3조2200억원을 돌파했다.

이 데이터는 올해 1분기 말 3조 53억 위안에 이른다.

기자는 분석을 거쳐 상장 회사의 재고량 증감 속도와 CPI 관계가 밀접한 것으로 밝혀졌다.

작년 1분기, 2분기 상장회사 재고품 증가는 0.21조원, 0.26조원이다.

당시 CPI 는 정전 마이너스 초기: 2009년 11월 CPI 지수가 8개월 연속 동기 마이너스 성장을 거쳐 처음으로 바뀐 바 있다. 2010년 5월 단계에 이르기까지 3.1%에 이른다.

2010년 6월 CPI 는 2.9%, 9월까지 3.6%로 올랐다.

이 과정에서 기업의 비품이 신중하고 3분기 재고가 2분기에 비해 0.15억 위안 증가했다.

10월 현재 시장의 인플레이션이 증가하고, CPI 는 올해 3월까지 5.4%에 이른다.

이 과정에서 상장사들이 연이어 예비품을 늘렸고 지난해 4분기 상장회사의 재고액은 각각 0.25조원과 0.31억원이었다.

한 사모 인사는 자본시장의 사고정세뿐만 아니라 실체경제에서 많은 기업들이 원자재 구매 계획을 세우고 생산 계획을 세울 때 종종 이런 추세를 보이고 있다고 지적했다.

미래 인플레이션, 대종 상품이 높아질 것이라면 원자재를 대량으로 구매하고 원가를 낮추기 위해 생산을 늘릴 수 있으며, 미래가 더 높은 수익을 얻을 수 있도록 더 많이 할 수 있다.

경제가 좋다면 당연히 문제가 없다.

그러나 이와 함께 고재품도 위험을 유지하고 있다. 경제 증속 완화, 심지어 하락할 때, 많은 기업들이 관성 사유로 재고전략을 즉각 바꾸지 못하고, 심지어 판단 때문에 비품을 계속 늘려가는 결과는 비극적이다. 시장 수요가 떨어지거나 판매가 크게 떨어지면 기업들이 자금 궁지에 빠지기 쉽다.

앞차의 거울: 고재고가 흑자를 삼키다

반면 고통팽창에서 예비품 강화를 계속하는 행위는 2007 ~2008년 극히 비슷하다.

2007년 1월 우리나라 CPI 지수는 2.2%(동기 증가폭), 이후 파동은 있지만 총체적 추세는 달마다 높아지고 2008년 4월 8.5%에 달한다.

이후 낮아지기 시작했고, 2008년 9월 대출 위기 이후 다시 하락해 2008년 12월 1.2%로 떨어졌다.

무엇보다 2008년, 지난해 CPI 가 고조되면 국제 유가와 밀접한 관계가 있다는 점이다.

2007년 초 뉴욕 NYMEX 원유 선물 가격은 배럴당 60달러 인근에서 2008년 7월까지 약 150달러로 급상승했다. 2008년 12월 경제위기의 먹구름 아래서 배럴당 50달러까지 하락했다.

반면 경제가 회복되면서 특히 최근 중동 지역의 정세가 흔들리면서 원유는 배럴당 100달러 위쪽으로 다시 돌아갔다.

2008년 9월 이전에 시장에서 원유 요충에 대한 1통 200달러의 목소리가 귀에 그치지 않고 나머지 대종 상품의 가격의 급상승과 CPI 상승을 이끌었다.

이 배경 아래 상장회사도 재고품을 끊임없이 매점하고 있다.

통계 데이터는 2008년 9월 말 당시의 16002개 A 주 상장회사 재고량 1조91억 위안 (Wind 정보 데이터에 따르면, 만약 이후 신상장회사를 합치면 1조93억 원, 차이는 크지 않다. 2007년 말보다 약 4780억 위안 증가했다.

2008년 상장회사의 고재품이 심각한 결과를 초래했다.

2008년 중반에도 상장사들은 이윤을 유지하고 있지만 9월 부재위기 이후 기업이 전전에 매점된 재고품에 대면적 체화로 수입이 위축됐다. 게다가 가격 폭락까지 합치면 회계 준칙의 요구에 따라 재보 중재제감치를 마련해야 하는데 결국 2008년 많은 상장업체들이 거액의 적자를 낳았다.

재고품 회전 횟수를 주목하다

이번 상장회사 재고품 때문에 곤경에 빠질까?

흥업 증권 (17.72, -0.08, -0.45%)은 기자에게 2007 ~2008년 상반기 인플레이션과 현재의 상황이 달라졌다.

당시 공급 부족은 유가 상승, CPI 가 높은 원인이 되었고, 현재의 인플레이션은 화폐 현상이다.

2009, 2010년 경제를 자극하기 위해 전 세계가 금리를 낮추고 대출을 늘려 유동성이 범람하고 상품가격을 올렸고 중국은행 (3.39, 0.02, 0.59%)도 대부금을 대출했다.

현재 중앙은행은 유동성을 통제하고 있으며, 결책층이 경제 발전 목표를 제정하면서 GDP 의 고성장을 추구하지 않고 경제구조를 조정하는 것이 아니라 상장회사 고재품이 일정한 위험에 직면할 수 있다.

하지만 2008년 그런 극단적인 상황은 나오지 않을 수 있다. "2008년 그렇게 내외교도의 국면 역사상 보기 드물다. 그리고 전 세계도 2008년 차대위기의 전철을 밟고 싶지 않다"고 말했다.

또 다른 분석사는 재무 분석 측면에서 상장회사 재고품 문제는 여전히 경계할 만하다.

2010년, A 주식시장은 2000여 개 상장회사들이 모두 영업 원가 11.89억 위안 (미척금융기업), 연말 재고품 평가 평균 재고 회전 횟수는 3.69회, 올 1분기 평균 재고품 회전 횟수는 3.64회 (연화), 전년 동기 기본적으로 지평된다.

반면 2008년 금융위기 때 상장회사 평균재고 회전 횟수는 여전히 4.38회 수준을 유지하고 있다.

재고품 회전 횟수는 복잡하지만 매 회사의 구체적인 상황도 달라졌지만 재고주가 느려지는 것은 항상 재고자금의 증가를 의미하고 있으며 특히 유동성이 긴축되는 배경 아래에서 상장회사의 자금면에는 불리하고 투자자에게 관심을 가져야 한다.