환율: 위안화 상승세 막혀 7.2 관문 육박

년초, 글로벌위험정서가 하락하고 딸라지수가 반등하여 재차 102관문을 돌파했으며 딸라에 대한 인민페는 점차 7.2에 접근했다.

1월 11일, 달러 대비 위안화 중간가격은 7.1087로 32포인트 인하되어 3일 연속 인하되었다.역내 위안화 대비 달러는 1월 10일 16: 30에 7.1704로 거래를 마쳐 전 거래일보다 114포인트 하락했습니다.11일 3: 00에 7.1724원을 접수하여 화요일 밤의 시세보다 36포인트 하락했다.역외 인민폐는 11일 9시 35분에 7.1751을 기록했다.

1월 10일 20: 34까지 달러지수는 102.43을 제시했다.모 외자은행 외환거래원은 다음과 같이 표시했다. 딸라가 반격하기 시작했으며 미국경제의 근성도 시장으로 하여금 미국련방공화국의 금리인하에 대한 베팅이 너무 극단적이라고 느끼게 했다. 중미금리차는 2023년 12월의 최저 1.3% 좌우에서 재차 1.5% 로 확대되였다.비록 그전의 한차례 큰 상승시세는 이미 적지 않은 축적된 인민페의 빈자리를 와해시켰지만 중미 금리차가 확대되는 배경하에서 반등은 최종적으로 일정한 제한을 받게 된다.

달러 하락은 쉽지 않다

미국 3대 주가지수는 2024년 출발이 불리해 지난주 S&P500지수와 나스닥지수가 각각 4일과 5일 연속 하락하면서 9주 연속 상승했던 장세가 일단락됐다.위험회피정서가 상승하는 배경하에서 딸라지수는 반등하여 작년말의 100.60수준에서 최고 102.77수준으로 반등했다.

미국 경제의 기대 이상의 근성도 작용하고 있다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 지난 1년여의 금리 인상 과정은 인플레이션 압력을 효과적으로 완화시켰지만, 고용 시장에 충격을 주지 않았고, 경제가 연착륙할 가능성이 현저하게 높아졌기 때문에, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 금리 인상을 끝내지만 금리 인하나 온건한 금리 인하를 서두르지 않는 현 상태를 유지하기 위해 더 많은 인내심과 저력을 갖게 되었다.미국의 쇠퇴 예상의 하락도 현재 달러의 큰 버팀목이며, 동시에 미국의 인플레이션은 여전히 온건하게 하락하고 있다.

왕신제 스탠다드차타드 중국 재부관리 수석투자전략가는"달러 금리와 다른 통화의 금리 차가 눈에 띄게 좁아지지 않으면 달러 가치가 떨어지기 어렵고 (다른 선진국 중앙은행도 금리 인하 예상이 존재한다.) 달러는 주로 흔들리는 구도일 것으로 예상된다"고 말했다."

인민폐의 단기 상승세가 막히다

위안화는 2023년 12월에 한때 달러에 대해 7.1 관문을 돌파하여 한때 7.0865를 건드렸다.그러나 2023년 12월 말 이후 달러화의 반등과 함께 위안화 모멘텀이 막혔다.이와 동시에 중국의 12월 경제수치가 예상보다 약한것도 시장정서에 영향을 주었다.

이밖에 중국중앙은행의 금리인하에 대한 시장의 예상은 여전히 상승하고있다.그러나 UBS투자은행 아시아경제연구주관 및 수석중국경제학자 왕도는 다음과 같이 표시했다. 금리인하 자체는 인민페에 영향을 주는 주요요소가 아니며 관건은 여전히 딸라의 변화에 있다.

UBS는 앞서 2024년 시간이 지남에 따라 달러 약세가 예상되며 달러/위안은 7로 완만하게 하락할 것이라고 밝혔다.그러나 달러가 2024년 상반기에 다시 강세를 보이고 중국의 거시경제가 예상보다 부진한 모습을 보이는 것이 겹치면 달러/위안을 7.3으로 반등시킬 수 있다.

앞으로 중국 중앙은행의 태도는 여전히 관건이며, 이는 중간 가격의 정가에서도 드러날 것이다.이밖에 여러 외자은행은 화페가 더욱 지속적으로 평가절상되려면 더욱 믿음직한 중국경제성장과 개선된 자산시장의 표현전망이 필요하다고 인정했다.이와 동시에 만약 중미 금리차가 여전히 높은 수준을 유지한다면 인민페의 반등폭은 여전히 제한될수 있다.

기업 위험 회피

중국인민은행 거시신중관리국 국장 리빈은 다음과 같이 표시했다. 다음단계에 중국인민은행은 인민페의 국제화의 질과 수준을 제고하는데 더욱 중시를 돌리고 인민페의 국제사용을 안정적이고 착실하게 추진하여 경영주체의 거래결산, 투융자, 위험관리 등 시장수요를 더욱 잘 만족시킬것이다.

중앙은행은 인민폐의 크로스보더 지불 시스템 건설을 강화하여 인민폐의 청산 효율과 안전성을 높일 것이다.경외인민페시장건설을 추진하고 역외시장의 인민페류동성공급메커니즘을 보완하며 역외인민페위험관리수단을 풍부히 하고 역외인민페금융제품을 풍부히 해야 한다.

중앙은행은 위안화 청산은행의 배치를 최적화하고 국제간 통화협력을 강화하며 역외 위안화 시장의 건전한 발전을 추진하는 동시에 크로스보더 지불시스템 건설 및 확장 강도를 높일 것이라고 밝혔다.중국 중앙은행은 29개 국가와 지역에서 31개 위안화 청산은행에 전 세계 주요 국제금융센터를 포괄할 수 있는 권한을 부여했다.

역외 위안화 금융상품은 날로 풍부해지고 있다. 홍콩주 위안화 카운터와 중앙은행 역외 어음 등을 제외하고 점점 더 많은 은행기구가 새로운 역외 위안화 재테크 상품을 연구 개발하고 있다. 위안화 리스크 관리 수단 건설 방면에서 적지 않은 은행들은 선물환 결제, 위안화 외환 옵션, 위안화 외환 스와프,신흥시장 통화는 원금 무납기 (NDF) 등 외환 파생상품으로 해외 기업이 위안화 환율 변동 위험을 더욱 효율적으로 회피할 수 있도록 협조한다.