시장 관찰: 산업 클러스터 외 면화 시장의 최근 추세 분석 주목

면화 시장 회고: 미면은 금년도 기말 재고가 예년에 비해 비교적 낮아 전기에 자금 추진의 영향을 받아 가격이 대폭 상승했지만 창고 수량의 반등과 당월 계약 진도가 보통이고 신년도 미면이 생산 확대 예상의 영향을 받아 가격이 자신의 기본면으로 돌아가기 시작했기 때문에 3월 미면 가격 추세는 이전에 비해 하락했다.이전 최고 101.39센트/파운드에서 현재 90.97센트/파운드 부근 (하락폭 -10.28%) 으로 떨어졌다.정면의 2월 상업재고량은 비록 감소하였지만 뚜렷하지 않고 여전히 예년의 상대적으로 높은 수준에 처해있으며 현재 신면가공은 기본적으로 막바지에 들어섰고 전반 가공량은 예년 같은 시기 중위에 처해있으며 단기공급단은 여전히 충족한 상태를 유지하고있다.수요단의 신면 판매 진도는 비록 다소 증가하였지만 전체적인 표현은 여전히 비교적 완만하여 예년 같은 기간의 낮은 수준에 처해 있고, 하류의 주문 증가량은 제한되어 있으며,"금삼은4"성수기가 왕성하지 못한 추세가 다소 나타나고 있으며, 일부 지역의 방적 재고가 누고 현상이 나타나고 있다. 종합적으로 서술한 3월의 정면 가격 추세는 약세가 미면을 따라가고, 추세는 흔들림이 약간 약하다.3월 초부터 지금까지 16400위안에서 톤당 15800위안(-3.6%)으로 가장 낮았다.

국제 시장 전망:

현재 면곡 대비 가격이 비교적 높은 위치에 있기 때문에 미면 재배는 일정한 낙관적인 예상이 중첩되어 2월 중순에 USDA 글로벌 재배 예측에 근거하여 볼 때 새로운 연도 미면 생산량은 큰 확률로 증가할 것이다 (3월 말 USDA 미면 재배 예측에 주목할 것을 건의한다).수요면에서 볼 때 현재 전 세계 소비가 단기적으로 회복될 가능성이 크지 않고 미면의 계약상황이 일반적으로 현재 미면의 기본면이 서로 비게 되여 4월에 미면의 추세진탕이 약간 약할것으로 예상되지만 후속적으로 금년도 기말재고량이 예년의 상대적으로 낮은 수준에 처해있어 계속 자금의 영향을 받아 다소 높아질 가능성을 배제하지 않는다.

이점 요인:

1. 미국의 금리 인하 예상은 대종상품의 가격 추세 변화를 이끌 수 있지만, 예상 시간이 비교적 멀면 영향 정도가 제한적이다.

2. 금년도 미국 면화의 대폭적인 감산은 현재 기말 재고가 여전히 낮은 편이며, 향후 자금이 계속 재고를 투기할 가능성도 배제할 수 없다.

악재:

1. 새로운 년도 미면재배의향이 증가되여 미면총생산량이 본 년도 생산량수준보다 높을것으로 예상된다.

2. 현재 글로벌 경제 회복 상황은 보통이며, 소비 동력이 부족할 수 있다.

3. 미면 계약 진도는 보통이다.

국내 시장 전망:

현재 상업 재고량이 여전히 비교적 높고 신면 총 가공량이 예년의 상대적인 중위에 있으며, 4월에도 면화 공급이 여전히 충분할 것으로 예상된다;수요단에서 볼 때 올해 성수기가 왕성하지 못한 추세가 약간 나타났다. 현재 신면판매진도는 여전히 낮은 수준에 처해있다. 하류주문증가량의 변화가 뚜렷하지 않고 일부 지역의 방적재고가 루고되는 기미가 있어 시장에 일정한 비관적인 예기가 있게 되였다. 4월에 정면의 추세는 큰 확률로 진동이 약간 약한 추세를 계속 유지할것으로 예상된다.그러나 4월 신면 재배 기간에 날씨를 둘러싸고 투기를 할 가능성도 배제할 수 없기 때문이다.

이점 요인:

1. 새로운 년도 국내 면화 재배 면적의 큰 확률은 계속 하향 조정된다.

2, 4월은 날씨 과대 광고의 절정기이며, 재배지 날씨에 대한 과대 광고의 가능성을 배제할 수 없다.

3. 현재 비축재고가 비교적 낮으며 앞으로 수매비축할 가능성을 배제하지 않는다.

악재:

1. 면화의 상업재고가 비교적 높고 국내시장의 면화공급이 계속 느슨하다.

2. 현재 신면 판매 진도가 느리다.

3. 현재 성수기가 좋지 않은 추세가 약간 나타난다.

4. 미면이 자신의 기본면으로 회귀한후 가격추세가 편공되여 정면의 약세를 이끌수 있다.

1. 국제시장: 금년도 최신 USDA 전 세계 면화 생산과 판매 예측, 현재 전 세계 면화 생산량은 기본적으로 안정, 소비는 소폭 조정, 전 세계 공급과 수요 구조는 뚜렷한 모순이 나타나지 않았다.

최신 USDA 글로벌 면화 생산 · 판매 예측 보고서를 보면, 현재 금년도 전 세계 면화 총생산량은 기본적으로 확정되었으며, 3월 전 세계 면화 총생산량은 2459만 3000톤으로 작년보다 71만 9000톤 감소하였다.총소비는 작년보다 38만7천t에서 2459만1천t 증가했다.

1. 미국: 금년도 미면공급은 편중되여있으며 새로운 년도는 미면이 크게 상승하여 면화재배가 일정한 우세를 갖고있다.

최신 USDA 수급 보고서를 보면, 현재 미국 면화 생산량은 약 263만 톤으로 예년의 비교적 낮은 수준에 처해 있지만, 신면 파종기가 다가오면서 전기 미국 면화 가격 추세의 상승의 영향으로 면화 곡물 비율이 대폭 상승하여 새로운 연도의 면화 공급에 일정한 자극이 있을 것으로 예상된다.2월 미국농업포럼에 따르면 새로운 년도 미면재배면적은 7.5% 증가할것으로 예측되는데 만약 면화재배우세가 계속 유지된다면 큰 확률로 재배면적이 예상을 초월하여 증가될수 있으므로 3월말 USDA와 새로운 미면재배계획의 예상을 주목할것을 건의한다.

금년도 미면 판매 진도는 보통이다. USDA 데이터에 따르면 3월 14일까지 미 2023/24년도 육지면 누적 계약량은 242만 8500톤, 계약 진도는 93% 로 5년 평균치보다 6% 포인트 낮고 누적 선적량은 144만 3500톤, 선적 진도는 51% 로 5년 평균치보다 2% 포인트 낮다.

현재 기말 재고는 비교적 낮다. USDA의 최신 생산과 판매 예측 데이터에 따르면 3월 미국 면화의 기말 재고는 약 54만 4000톤으로 전월보다 4만 4000톤 감소했다. 과거 데이터와 결합하면 현재 재고는 비교적 낮은 위치에 있다. 후속 자금이 재고를 계속 추진할 가능성을 배제할 수 없다.

2. 인도: 금년도 인도의 면화 생산과 판매는 모두 증가하였고, 기말 재고는 계속 감소하였다.

3월 USDA의 최신 생산과 판매 예측 보고서에 따르면, 인도 면화의 23/24년도 총 생산량은 10만 9천 톤에서 555만 2천 톤, 소비는 6만 5천 톤에서 522만 5천 톤, 수출은 전월 대비 8만 7천 톤에서 43만 5천 톤, 기말 재고는 전월 대비 4만 4천 톤으로 증가했다.

인도면화협회 (CAI) 가 최근 발표한 2월 공급과 수요 균형표에 따르면 2023/24 인도면화 생산량은 526만 5천 톤으로 전월 대비 26만 5천 톤, 5.3% 증가할 것으로 예상됩니다.수입 예상은 34만7천t으로 전월 대비 2만7천t, 7.3% 감소했습니다.소비 전망치는 10만2천t을 538만9천t으로 상향 조정해 전월 대비 1.9% 증가했습니다.수출 전망치는 37만4천t으로 전월 대비 13만6천t, 57.1% 증가했습니다.금년도 인도 면화의 기말 재고는 34만 톤에서 변하지 않을 것으로 예상된다.

2024년 3월 24일 현재 인도 면화 주간 출하량은 5만2300t으로 전주보다 1만5700t 감소했습니다.인도의 2023/24년도 면화 누적 출하량은 약 306만 6900톤이다.

2월 중순 이후 ICE 면화 선물은 파운드당 90센트를 돌파하고 90~100센트/파운드 구간에서 계속 반격정 (2월 28장 중 고점이 103.80센트/파운드로 17개월 만에 최고치를 기록했다), 게다가 인도 일부 기관은 2024년 면화 면적의 하락폭이 뚜렷하게 확대될 것으로 예측하고 12~2월 인도 방적 공장 가동률이 지속적으로 높은 수준에 머물 것으로 예측하는 등 요인이 뒷받침되고 있다.인도 내 현물 S-6, J34, MECH 등의 오퍼는 모두 강하게 인상되어 가격 협상 공간을 95~100센트/파운드 (3월 상중순 구자라트주 S-6 거래가는 60500-61000루피/칸디) 로 상향 조정했다.그러나 면화의 급등은 방적 공장의 느낌, 수용 및 소화 능력을 소홀히 하는 것 같다. 방적 공장은 95센트/파운드 이상의 면화 가격에 대한 수용 능력이 매우 제한적이다. 일부 C32S 및 그 이하의 방적 면사를 방적하는 기업은 현재 비교적 큰 면적의 손실을 보고 있다. 단기적으로 신규 주문을 받고 경영 압력이 지속적으로 상승하고 있다. 따라서 면화 구매는 대폭 감소하거나 심지어 유예된다.

2. 국내 시장: 신면 가공이 막바지에 접어들었고, 금년도 면화 공급은 여전히 느슨하다;현재 신면 판매 상황이 비교적 느리고 하류 주문의 표현은 일반적으로"금삼은4"성수기 불황 추세를 더욱 나타내고 있다.

1. 신면 가공이 막바지에 접어들면서 신면 판매 진도가 비교적 좋지 않다.

중국면화정보넷의 소식에 따르면 3월 24일까지 신강의 피면루계 가공량은 557만 1100톤으로서 금년도 신강의 면화예상생산량은 약 560만톤 좌우로 작년보다 감산폭이 비교적 뚜렷하고 력대 같은 기간에 비해 중위에 처해있을것으로 예상된다.

현재 신면 판매량은 비교적 느리다. 국가 면화 시장 모니터링 시스템 데이터에 따르면 2024년 3월 21일까지 전국 누계 씨면 접피면 582만 4000톤을 위탁판매하여 지난 4년 평균치보다 23만 2000톤 감소한다;루계로 피면을 285만 2000톤 판매하여 지난 4년간 평균치보다 76만 8000톤 감소되였다.현재 전국 판매율은 49% 로 전년 동기 대비 9.3% 포인트 하락했고, 지난 4년 평균치보다 9.9% 포인트 하락했다.력사적수치와 결부하여 볼 때 현재 면화판매량은 비록 다소 상승하였지만 여전히 력대 같은 시기 낮은 수준에 처해있다.

2, 2월 면화 상업 재고는 높은 수준에 처해 있으며, 단기 시장의 면화 공급은 계속 충분할 것이다.

중국면화정보망의 최신 데이터에 따르면 전국 면화의 2월 상업재고는 536만 6700톤으로 전월 대비 20만 300톤 감소하여 전년 동기 대비 7만 7600톤 증가하였는데, 그중 신장 재고는 408만 2900톤, 내륙 재고는 90만 3800톤, 보세구역은 38만 톤이다.예년의 수치를 비교해보면 현재 상업재고수량은 비록 다소 감소되였지만 여전히 예년 동기의 높은 위치에 처해있으며 현재 수요단의 표현이 일반적인 기초하에서 면화재고의 소화가 비교적 완만하여 4월에 면화공급이 계속 충족한 상태를 유지할것으로 예상된다.

3, 1~2월 면화 수입량은 여전히 비교적 높으며, 전기 미국 면화 가격 상승으로 3월 면화 수입량이 다소 감소할 가능성을 배제할 수 없다.

해관총서의 최신 데이터에 따르면 2024년 1~2월 누적 수입은 64만 톤으로 전년 동기 대비 184%, 전년 동기 대비 42만 톤 증가했습니다.23/24년도 누계 수입은 173만 톤으로 전년 동기 대비 119%, 전년 동기 대비 94만 톤 증가했다.전기 미면 급등으로 수입면 가격이 높아 3월 면화 수입량이 줄어들 가능성도 배제할 수 없다.또한 2월 수입면은 미면 추세가 강한 영향으로 내외 가격차 가격차가 거꾸로 매겨졌으나 3월 초부터 자금 추진의 영향이 점차 약화되면서 미면 가격이 다소 하락하고 내외 가격차가 좁아졌는데, 그 중 주요 원인은 미면 가격 하락으로 인한 것이다.

4, 3월의 주문은 비교적 평범하여 시장은"금삼은4"성수기에 대한 불왕성한 추세가 다소 나타났다.

중국면화정보망 데이터에 따르면 2월 말 현재 같은 기간 방직기업의 면화공업 재고량은 89만t으로 전월보다 1만t, 지난해 같은 기간보다 20만3800t 증가했다.같은 기간 방직기업의 방적재고는 18.68일로 전월 대비 3.34일, 작년 동기 대비 0.13일 증가했습니다.같은 기간 반제품 재고는 27.24일로 전월 대비 2.81일 증가해 지난해 같은 기간보다 7.52일 줄었다.3월 방적선 재고가 누고될 기미가 보이는데, 그 중 주요 원인은 하류 주문 증가량이 일반적으로 시장 출하가 비교적 느리기 때문인데, 시장은"금삼은4"성수기가 왕성하지 못한 것에 대해 일정한 우려가 나타나기 시작했다.

내수 판매로 볼 때, 단기적으로 반전될 가능성은 크지 않다. 1~2월의 의류, 신발, 모자, 침직품류 소매액은 2521억 위안으로 전년 동기 대비 1% 감소했다. 현재 면방직 기업을 포함한 많은 공업 기업들이 모두"증산난증수"의 곤경에 직면하고 있다는 것을 고려할 때 핵심 본질은 여전히 생산 능력이 과잉이고 효과적인 수요가 부족하다.또한 면방직기업을 포함한 많은 공업기업은 약한 수요의 배경하에서 여전히 생산과 판매의 리듬을 통제하고 원료구매량을 낮추지만 리윤은 지속적으로 확장하기 어렵다. 대외판매를 보면 1월의 방직품수출상황은 괜찮았지만 2월의 수출상황은 약간 하락했다.해관총서의 최신 수치에 따르면 2024년 1~2월 우리 나라 방직품복장수출총액은 450억 9600만딸라로 동기대비 14.27% 증가되였다.그중 방직품 수출액은 217억 1100만 달러로 전년 동기 대비 15.5% 증가했습니다.의류 수출액은 233억8천500만 달러로 전년 동기 대비 13.1% 증가했다.

국제시장 전망: 현재 면곡 대비 가격이 비교적 높은 위치에 있기 때문에 미면 재배에 일정한 낙관적인 예상이 겹치고 2월 중순에 USDA 글로벌 재배 예측에 근거하여 볼 때 새해 미면 생산량은 큰 확률로 증가할 것이다 (3월 말 USDA 미면 재배 예측에 주목할 것을 건의한다).수요면에서 볼 때 현재 전 세계 소비가 단기적으로 회복될 가능성이 크지 않고 미면의 계약상황이 일반적으로 현재 미면의 기본면이 서로 비게 되여 4월에 미면의 추세진탕이 약간 약할것으로 예상되지만 후속적으로 금년도 기말재고량이 예년의 상대적으로 낮은 수준에 처해있어 계속 자금의 영향을 받아 다소 높아질 가능성을 배제하지 않는다.

이점 요인:

1. 미국의 금리 인하 예상은 대종상품의 가격 추세 변화를 이끌 수 있지만, 예상 시간이 비교적 멀면 영향 정도가 제한적이다.

2. 금년도 미국 면화의 대폭적인 감산은 현재 기말 재고가 여전히 낮은 편이며, 향후 자금이 계속 재고를 투기할 가능성도 배제할 수 없다.

악재:

1. 새로운 년도 미면재배의향이 증가되여 미면총생산량이 본 년도 생산량수준보다 높을것으로 예상된다.

2. 현재 글로벌 경제 회복 상황은 보통이며, 소비 동력이 부족할 수 있다.

3. 미면 계약 진도는 보통이다.

국내 시장 전망: 현재 상업 재고량이 여전히 비교적 높고 신면 총 가공량이 예년의 상대적인 중위에 있으며 4월에도 면화 공급이 여전히 충분할 것으로 예상됩니다.수요단에서 볼 때 올해 성수기가 왕성하지 못한 추세가 약간 나타났다. 현재 신면판매진도는 여전히 낮은 수준에 처해있다. 하류주문증가량의 변화가 뚜렷하지 않고 일부 지역의 방적재고가 루고되는 기미가 있어 시장에 일정한 비관적인 예기가 있게 되였다. 4월에 정면의 추세는 큰 확률로 진동이 약간 약한 추세를 계속 유지할것으로 예상된다.그러나 4월 신면 재배 기간에 날씨를 둘러싸고 투기를 할 가능성도 배제할 수 없기 때문이다.

이점 요인:

1. 새로운 년도 국내 면화 재배 면적의 큰 확률은 계속 하향 조정된다.

2, 4월은 날씨 과대 광고의 절정기이며, 재배지 날씨에 대한 과대 광고의 가능성을 배제할 수 없다.

3. 현재 비축재고가 비교적 낮으며 앞으로 수매비축할 가능성을 배제하지 않는다.

악재:

1. 면화의 상업재고가 비교적 높고 국내시장의 면화공급이 계속 느슨하다.

2. 현재 신면 판매 진도가 느리다.

3. 현재 성수기가 좋지 않은 추세가 약간 나타난다.

4. 미면이 자신의 기본면으로 회귀한후 가격추세가 편공되여 정면의 약세를 이끌수 있다.