시장동태: 트럼프 대등관세 기본적으로 미국면 수입 차단

트럼프의'대등한 관세'가 시장 예상을 104% 초과해 전 세계 자산 가격의 격렬한 파동을 일으켰다.중국은 미국에 대해 반제 조치를 내놓았는데, 현재 중국의 대미 면화 관세 누적 추가 징수 폭은 이미 49% 에 달해 기본적으로 미국면 수입을 차단하고 있다.

그러나 시장은 이미 후속 중국이 더 이상 미국면을 구매하지 않을 것이라는 예상을 가지고 있으며, 현재 관심의 초점은 해외의 다른 미국면 소비국들이 트럼프의 전면적인 관세에 어떻게 대처할 것인가에 있다.

중국의 반제 조치가 국내 면화 공급에 미치는 영향은 제한적이지만,'대등한 관세'이후 미국의 우리나라 면화 제품에 대한 누적 추가 관세는 104% 에 달하며, 또한 미국은 특히 800달러 이하의 소포 면세 정책을 취소한다고 강조하여 우리나라 방직품 의류 수출에 뚜렷한 충격을 줄 것이다.

이밖에 미국은 또 동남아시아 등 국가에 대해 대폭 관세를 부과하여 중국의 중계무역에 대해 차단을 형성했으며 또 이런 나라들이 점차 타협한다면 원래 국내의 주문류출을 초래할수 있다.

기본면에서 볼 때 국제면에서 24/25년도 글로벌면화시장의 공급과 수요의 완화구도가 유지되고있다. 비록 USDA전망포럼이 25/26년도 글로벌면화의 공급과 수요에 대한 예측이 리득이 많지만 단기적인 완화국면은 개변되기 어려우며 글로벌무역전이 격화되고 수요단이 진일보 제약을 받게 될것으로 예상된다.

3월말 의향재배면적이 공포되고 미면의 새로운 년도 축종예기가 증강되였으며 미면의 관심초점이 점차 새로운 계절의 공급으로 옮겨졌으므로 미면의 주요생산지의 가뭄상황 및 신면재배의향에 대한 영향에 지속적으로 관심을 돌려야 한다.그러나 현재 미국이 전 세계에 대한 추가 관세 징수로 인한 거시적 위험은 아직 끝나지 않았으며, 단기 관세가 미국 면화 수요에 대한 부담은 여전히 시장 거래의 중심이다.

국내면에서 현재 면화공상업재고는 여전히 높은 수준을 차지하고있으며 새로운 년도 국내식면면적은 안정속에서 증가될것으로 예상되며 재배단은 현재 볼 때 뚜렷한 호재구동이 부족하다.수요단, 3월 하류 표현은 전월 대비 다소 개선되었지만, 성수기 동기 대비 수준은 여전히 약하며, 현재 하류 재고는 아직 뚜렷한 마이너스 피드백을 형성하지 못했으며, 단기 소비는 여전히 일정한 버팀목이 있다.그러나 4월 이후 수요가 약세를 보일 것으로 예상되고 무역전쟁이 지속적으로 고조되면서 기업의 위험회피 정서가 증가하고 있다. 만약 관세가 비교적 오래 지속된다면 후장 수요 형세는 낙관적이지 않을 것이다.

단기 진동은 공허한 사고방식으로 대처한다.무역전쟁이 지속적으로 승격되고 관세로 인한 거시적위험이 아직 끝나지 않았으며 면화가격의 파동성이 확대되였다. 비록 현재 절대적인 평가가치가 비교적 낮지만 잠시 밑그림을 베끼는 시도를 건의하지 않는다.